1. Создаём новый документ 500х500 с чёрным фоном
2. Создаём новый слой и пишем там текст оранжевым цветом

3. Создаём ещё один слой и делаем foreground colour - чёрный и background colour - белый (или нажимаем D) 
4. filter > render > clouds
5. filter > sketch > chrome с такими параметрами:
detail = 4
smoothmess = 6

6. Меняем режим наложения этого слоя (blending mode) на colour dodge
7. Переходим к слою с текстом и растеризуем его (правой кнопкой мыши на названии слоя > Rasterize) 
8. Дублирум этот слой 3 раза (теперь у нас есть 4 слоя с текстом, расположенные между первым слоем и слоем с хромом) 
9. Переходим на третий слой (второй снизу слой с текстом) и применяем к нему filter > blur > motion blur с параметрами:
angle = 0
distance = 100

10. Переходим на четвёртый слой (третий снизу слой с текстом) и применяем к нему filter > blur > motion blur с параметрами:
angle = -45
distance = 100
11. Переходим к пятому слою, верхнему слою с текстом и применяем к нему filter > blur > motion blur с параметрами:
angle = 45
distance = 100
Получим такой результат:

12. Склеиваем текстовые слои, перейдя к верхнему слою с текстом и нажав 3 раза Ctrl+E. Теперь у нас есть 3 слоя: первый - чёрный, второй - текст-плавка и третий - хром 
13. Переходим к слою с текстом и filter > blur > gaussian blur (radius = 3) 
14. Нажимаем Ctrl+U (hue / saturation), выбираем colorize и подбираем с помощью ползунков хороший цвет

15. Создаём новый слой между слоем с текстом и слоем с хромом и пишем чёрным тот же текст . Теперь у нас есть 4 слоя

16. Меняем непрозрачность слоя верхнего слоя с текстом на 60%

17. Можно поиграть с Ctrl+M, Ctrl+B и Ctrl+L для получения лучшего результата